海外市场波动加剧QDII基金业绩表现分化

近期，QDII基金收益出现明显分化。Wind资讯数据显示，本周以来截至8月15日，在全市场630多只QDII基金中，有超过300只QDII基金净值实现浮盈，其中，逾百只产品浮盈在2%以上，部分产品浮盈更是超过4%。分类来看，实现浮盈的产品中，宽基类、半导体、信息科技和芯片等主题居多。对比来看，出现浮亏的产品则以原油、美国石油和全球商品为主题的居多。

多位分析人士表示，导致本周QDII基金业绩出现分化的主要原因，在于海外股票和期货市场波动较大。

以油气类主题基金为例，银河期货大宗商品研究所高级研究员童川分析认为，近期原油供需基本面逐渐转弱，地缘风险和宏观情绪扰动放大是油价宽幅波动的主因。目前市场仍在关注全球经济数据表现，以及美联储启动降息的预期。短期来看，市场不确定性因素较多，各方驱动较难形成合力，油价大概率还将呈现宽幅震荡格局。

数据显示，本周WTI原油在创出阶段性80.16美元/桶高点后，期价持续维持下探态势，截至8月15日记者发稿时，主力9月份合约报收于77美元/桶；与此同时，纽约黄金期价则维持高位运行，主力12月份合约持续在2500美元/盎司左右。

东证衍生品研究院能源与碳中和资深分析师安紫薇向记者表示，国际油价此前表现偏强在于海外宏观风险偏好驱动，但随后海外市场宏观经济数据不佳预期触发油价开启下跌态势，国际油价短期难有较大反转行情，市场核心关注点仍在供需基本面。

“近日美国宏观经济数据表现不及预期，引发市场对于原油未来需求下滑的担忧，油价由此开启下行行情。”中衍期货投资咨询部研究员王莹补充表示，近期国际局势动荡，依然有继续升级风险的可能，但从原油基本面格局来看，全球经济仍然处于下行趋势中，需求走弱的预期是未来市场交易的主逻辑，预计国际油价有继续破位可能。

除油气类主题QDII基金表现不佳外，包括美元债、全球消费和创新药等主题产品，本周业绩表现同样欠佳，这些产业与海外市场经济呈现出高相关性。投资者短期该如何作好资产配置？在分析人士看来，加大对非杠杆资产的长期配置最佳。

今年是大类资产高波动的一年，在王莹看来，未来海外市场经济形势与国际局势仍然存在重大变数，投资者应降低杠杆、减少交易频率，谨慎分析突发事件所带来的风险，非杠杆交易可以考虑长线配置，等待宏观经济回暖，优质资产价格或有不错表现。

“国际油价震荡中枢预计将缓慢下移。”童川表示，对于长线交易者而言，将受益于高油价的资产作为多头配置价值已相对有限，建议关注下游产业链利润变动，对利润复苏的板块或资产进行多头配置。

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